江粉磁材002600最新消信
≈≈江粉磁材002600≈≈~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~(更新:17.05.06)
[2017-05-05]停牌公告江粉磁材(002600):江粉磁材2017年销售预算目标约为158亿元
■全景网
江粉磁材(002600)2016年度业绩网上说明会周五下午举行. 公司财务总监刘刚在
活动上表示, 目前产品销售势头良好,根据董事会审议的2017年预算公告,全年销售预
算目标约为158亿元.
[2017-05-01]停牌公告江粉磁材(002600):手机业务爆发,业绩大幅增长-公司点评
■兴业证券
2016年公司实现营收120.5亿元,同比增长147.50%;实现归属于上市股东的净利润
2.34亿元,同比增长408.31%;实现扣非净利润2.15亿元,同比增长403.32%.2016年利润
分配预案为每10股派发现金红利1.0元,以资本公积金向全体股东每10股转增10股.
一季度公司实现营收34.3亿元, 同比增长115.27%;实现归属于上市公司股东的净
利润5789万元,同比增长679%;实现扣非净利润5739万元,同比增长335%.
帝晶光电,东方亮彩超额完成业绩承诺.帝晶光电和东方亮彩分别实现净利润1.53
亿元,1.79亿元,分别超额完成业绩承诺2300万元,3600万元.东方亮彩和帝晶光电都受
益于华为,OPPO,VIVO等国产手机的爆发式增长,业绩放量.2016年公司显示材料及触控
器件的生产量达到1.12亿片, 精密结构件产量达到8531万套,两者的营收达到62亿元,
占公司总应收的一半.我们认为2017年随着国产手机的持续爆发,公司在手机精密结构
件,显示材料及触控器件业务方面的产量能够有更好的表现.
公司发行公司债券, 增强发展后劲.2016年12月,公司宣布发行公司债券预计募集
资金总额不超过20亿元,期限不超过五年,固定利率债券,主要用于项目投资,偿还银行
借款和补充流动资金.公司的债务资本比率一直处于较低水平,特别是母公司口径一直
维持在13%以下.发行债券有利于新项目建设,补充流动资金,增强企业发展后劲.
盈利预测与评级:预计公司2017-2019年实现净利润4.31亿元,5.52亿元,7.13亿元
,对应EPS分别为0.37,0.47,0.61元,对应PE分别为31X,24X,18X,给予增持评级.
[2017-04-04]停牌公告江粉磁材(002600):1Q17业绩符合预期:手机业务高成长可期-一季报预告点评
■国泰君安
投资要点:
1Q17业绩符合预期,维持增持评级和目标价14.93元.公司公告1Q17净利润预计为5
360~5730万元,同比增长621%~671%,环比下滑10%~16%,业绩符合我们预期,净利润同比
大幅增长的原因是收购公司东方亮彩开始并表.受新建金属机壳产能爬坡影响,我们下
调2016年EPS至0.20元(-23%), 维持2017,2018年EPS为0.49,0.61元,维持增持评级,目
标价14.93元.
持续布局手机产业链,终端客户爆发助力公司业绩高成长.(1)子公司东方亮彩是O
PPO核心供应商, 塑胶件产品在OPPO中占比60%以上,近年来显著受益于OPPO爆发,同时
东方亮彩新增金属机壳业务, 已经给部分品牌供货,随着产能和良率的提升,有望贡献
巨大业绩弹性;(2)子公司帝晶光电是国内一线触控显示模组厂商, 产品包括LCM模组,
触摸屏,全贴合模组,客户包括ODM以及终端厂商,2016年下半年开始公司全贴合产能大
幅释放, 同时在客户方面也取得了重大突破,产能释放+客户突破助力帝晶光电业绩高
成长;(3)江粉磁材是国内最大的电机用铁氧体磁材厂商,下游需求回暖,磁材业务盈利
能力有望持续改善.
打造制造业平台型公司.两次成功的并购奠定了公司转型手机产业链的基础,公司
公告拟进行重大资产重组,有望进一步强化布局.
催化剂:金属机壳和全贴合业务进展超预期.
风险提示:行业竞争加剧;产能释放进度低于预期.
[2017-03-31]停牌公告江粉磁材(002600):双核驱动,引爆业绩-公司跟踪报告
■海通证券
"磁材+手机"双核驱动,业绩跨越式增长.2月28日,公司发布业绩快报,2016年预计
创收120.52亿元,同增147.5%;归母净利润2.30亿元,同增400.14%.
3月30日公司发布一季度业绩预告,预计盈利5360万元-5730万元,同增621%-671%.
公司业绩的跨越式增长归功于2016年收购的东方亮彩的良好业绩.
2016年4月,公司完成了对深圳市东方亮彩精密技术有限公司100%股权的收购.
东方亮彩主要产品为精密结构件,主要应用于智能手机等消费电子产品,与OPPO等
手机厂商建立有合作关系,东方亮彩供应量占OPPO对结构件需求的60%-70%左右.根据C
ounterpoint的调研数据,2016年OPPO手机市场占有率增长109%至15.5%,位居中国第二
,2017年的业绩同样具有想象空间.公司已形成"磁材+手机"的双核驱动模式,下游产商
的良好业绩将直接利好公司的产品需求.
整合产业链资源,打造机电产业零部件供应平台.磁性材料下游行业步入平稳的发
展期, 公司谋划寻找新的利润增长点,决意打造为机电产业发展而服务的大平台,做整
个机电产业零部件的优质资源整合.2016年除收购东方亮彩外,也收购了帝晶光电100%
股权,该企业主打产品为触控显示一体化模组(全贴合产品)和液晶显示模组,下游客户
群稳定:目前主要品牌客户包括华为, 中兴通讯,联想,魅族等企业.2017年2月27日,公
司公告称筹划购买资产, 标的属于计算机,通信和其他电子设备制造业.假如优质资产
再次注入,公司离构建平台企业就更近一步,业绩增长尤为可期.
大股东持续增持,看好公司未来发展.公司实际控制人的一致行动人以及公司高管
在2016年12月连续增持.12月21日,22日分别以9.92元/股-10.10元/股的价格增持共计
930.6万股,投入约9277万元;此后在12月26日至28日,又以10.18元/股和10.20元/股增
持约291.8万股, 投入约2972万元,合计增持股本1.03%.连续的增持表明公司实际控制
人及高管对公司未来发展的信心.
盈利预测与评级.受益于东方亮彩与帝晶光电经营业绩良好,东方亮彩承诺2015-2
017年实现净利润分别为1.15亿元,1.425亿元和1.8亿元,帝晶光电承诺2015-2017年实
现净利润分别为1亿元,1.3亿元和1.7亿元,预计2016年度均可以顺利完成.预计公司20
16-2018年EPS为0.20元/股,0.38元/股,0.44元/股,给予公司2017年35倍PE,目标价13.
3元,买入评级.
风险提示.下游需求不及预期.
[2017-03-30]停牌公告江粉磁材(002600):江粉磁材一季度业绩预增超6倍
■中国证券网
江粉磁材29日晚间披露一季报预告.公司预计2017年第一季度盈利5,360.00万元
-5,730.00万元,比上年同期增长621.38%-671.18%.
[2017-02-27]停牌公告江粉磁材(002600):关于公司股票临时停牌的公告
广东江粉磁材股份有限公司拟披露重大事项, 根据本所《股票上市规则》和《中
小企业板上市公司规范运作指引》的有关规定,经公司申请,公司股票(证券简称:江粉
磁材, 证券代码:002600)于2017年2月27日开市起临时停牌,待公司通过指定媒体披露
相关公告后复牌,敬请投资者密切关注.
深圳证券交易所
2017年2月27日
[2017-02-21]停牌公告江粉磁材(002600):江粉磁材拟10转10派1元
■证券时报
江粉磁材(002600)2月20日晚间公告,汪南东,陈国狮等6名董事提议2016年度利润
分配预案为:每10股转增10股并派息1元.本次利润分配预案的提议人,持股5%以上股东
及董监高在本预案披露后6个月内不存在减持计划.
[2017-02-20]停牌公告江粉磁材(002600):国产手机销量爆发,公司业绩或超预期-跟踪报告
■兴业证券
公司业绩或超预期.公司2015年,2016年分别完成对帝晶光电,东方亮彩的收购,开
启"磁材+手机产业链"双主业发展模式. 我们认为公司业绩或超预期.一是公司完成帝
晶光电和东方亮彩的收购后, 将完成两者客户的导流,实现巨大的协同效应.二是公司
的主要下游客户的手机品牌OPPO,vivo等在2016年的销量增速在100%以上,表现不俗,2
017年业绩也值得期待.此外,2016年帝晶光电,东方亮彩的业绩承诺总计2.725亿元,20
17年总计为3.5亿元,业绩有保障.
实际控制人与高管增持公司股票, 彰显对公司发展的信心.2016年12月份,公司实
际控制人及一致行动人,公司高管等共计增持1228万股,占公司总股本1.03%,增持成本
为9.92~10.14元/股,对应公司目前的股价,具有较高的安全边际.
发行公司债券, 增强发展后劲.2016年12月,公司宣布发行公司债券预计募集资金
总额不超过20亿元,期限不超过五年,固定利率债券,主要用于项目投资,偿还银行借款
和补充流动资金.公司的债务资本比率一直处于较低水平,特别是母公司口径一直维持
在13%以下.发行债券有利于新项目建设,补充流动资金,增强企业发展后劲.
盈利预测与评级:预计公司2016~2018年分别实现归属上市公司股东的净利润2.59
亿元,4.13亿元,5.37亿元,EPS分别为0.22元,0.35元,0.46元.对应目前股价PE分别为4
9X,31X,23X.给予"增持"评级.
风险提示:下游厂商销量不及预期;新项目扩产不及预期
[2017-01-06]停牌公告江粉磁材(002600):手机精密结构件业务前景诱人-公司调研简报
■海通证券
大股东持续增持,看好公司未来发展.江粉磁材实际控制人的一致行动人以及公司
高管在2016年12月连续增持.12月21日,22日分别以9.92元/股-10.10元/股的价格增持
共计930.6万股,投入约9277万元.此后在12月26日至28日,又以10.18元/股和10.20元/
股增持约291.8万股, 投入约2972万元.连续的增持表明公司实际控制人及高管对公司
未来发展的信心.
收购东方亮彩,拓展手机精密结构件业务.2016年4月,公司完成了对深圳市东方亮
彩精密技术有限公司100%股权的收购.东方亮彩主要产品为精密结构件,主要应用于智
能手机等消费电子产品.东方亮彩目前CNC数量为1100台,公司预计2016年年内实现150
0台.塑胶件三大客户总供应的量约为1100多万套每月,五金件目前产能还较小.塑胶件
的产能利用率在95%左右,属于较高水平,2017年塑胶件预计将维持原有水平,主要向五
金件发展.公司与OPPO等手机厂商建立有合作关系,东方亮彩供应量占OPPO对结构件需
求的60%-70%左右.
整合产业链资源,帝晶光电快速发展.帝晶光电目前主打产品为触控显示一体化模
组(全贴合产品)和液晶显示模组.在产能方面, 目前液晶显示模组为6KK/月,电容式触
摸屏为3KK/月,薄化镀膜为10万大张/月,全贴合产品为5KK/月,10月起增加全贴合产品
产能1.5KK/月, 2017年将达到8KK/月.帝晶光电下游客户群稳定,目前主要品牌客户包
括华为,中兴通讯,联想,魅族等企业,并与OPPO,VIVO都在接触中.
收购中岸投资, 提升盈利水平.公司通过全资子公司中岸控股收购中岸投资51%的
股权,目前对中岸的控股比例在76%.公司通过增资及吸收合并,将逐步构建起一个以中
岸控股为核心的集团化公司, 发展成为融合专业报关报检,货运货代,物流,保税仓,进
出口贸易及供应链金融服务的综合性进出口专业服务现代化企业, 以服务业促进公司
制造业务拓展, 进一步实现各项业务的协同效应,提升公司的整体业绩和盈利水平.目
前公司运营良好,预计可完成今年的业绩承诺.
盈利预测与评级.受益于东方亮彩与帝晶光电经营业绩良好,东方亮彩承诺2015-2
017年实现净利润分别为1.15亿元,1.425亿元和1.8亿元,帝晶光电承诺2015-2017年实
现净利润分别为1亿元,1.3亿元和1.7亿元,预计2016年度均可以顺利完成.预计公司20
16-2018年EPS为0.21元/股,0.38元/股,0.44元/股,给予公司2017年35倍PE,目标价13.
3元,买入评级.
不确定性分析.下游需求不及预期.
[2016-12-29]停牌公告江粉磁材(002600):江粉磁材实控人增持
■信息时报
江粉磁材昨日公告,公司实际控制人汪南东的配偶何丽婵及儿子汪彦(现任公司副
总经理), 基于对公司未来发展前景的信心以及对公司价值的认可,何丽婵及汪彦于12
月26日至28日期间以自有资金在二级市场增持了公司股份共计291.7574万股.
[2016-12-29]停牌公告江粉磁材(002600):江粉磁材实际控制人一致行动人增持公司股份
■中国证券网
江粉磁材公告,公司董事会接到公司实际控制人汪南东的配偶何丽婵及儿子汪彦(
现任公司副总经理)的通知, 基于对公司未来发展前景的信心以及对公司价值的认可,
何丽婵及汪彦于12月26日至28日期间以自有资金通过深圳证券交易所系统在二级市场
增持了公司股份共计2,917,574股.
[2016-12-23]停牌公告江粉磁材(002600):管理层大额增持,彰显公司发展信心
■国泰君安
维持增持评级, 目标价14.93元.公司管理层二级市场增持931万股,增持金额9277
万元, 增持均价9.97元/股,此次增持彰显了管理层对公司价值的认可以及未来发展的
信心.公司是手机产业链的黑马标的,质地和成长性俱佳,后续布局值得期待,我们预计
公司16/17/18年EPS为0.26/0.50/0.61元,维持增持评级,目标价14.93元.
子公司东方亮彩是OPPO核心供应商,金属机壳贡献巨大业绩弹性.
(1)东方亮彩目前主要产品是塑胶件,其塑胶件在OPPO中占60%以上份额,近年来显
著受益于OPPO爆发,营收增速都在60%以上;(2)公司新增金属机壳业务,已经开始给OPP
O, 小米,金立供货,公司预计2016年自有CNC将达1500台,2017将进一步增加,有望贡献
巨大业绩弹性.
子公司帝晶光电是国内一线触显厂商, 产能释放+客户突破助力公司业绩高成长.
帝晶光电产品包括LCM模组,触摸屏,全贴合模组,客户包括ODM厂商以及终端厂商,2016
年公司突破了京东方,中兴等客户,产能也开始大幅释放,公司现有全贴合产品产能5KK
/月,公司预计2017年将增加到8KK/月,未来在江门建设的产业园正式投产后,公司预计
再增加7KK/月产能.产能大幅释放,将带动公司未来几年业绩高成长.
催化剂:子公司业绩超预期;持续外延布局.
风险提示:行业竞争加剧;产能释放进度低于预期.
[2016-12-23]停牌公告江粉磁材(002600):管理层大额增持,彰显公司发展信心-公司更新报告
■国泰君安
维持增持评级, 目标价14.93元.公司管理层二级市场增持931万股,增持金额9277
万元, 增持均价9.97元/股,此次增持彰显了管理层对公司价值的认可以及未来发展的
信心.公司是手机产业链的黑马标的,质地和成长性俱佳,后续布局值得期待,我们预计
公司16/17/18年EPS为0.26/0.50/0.61元,维持增持评级,目标价14.93元.
子公司东方亮彩是OPPO核心供应商,金属机壳贡献巨大业绩弹性.
(1)东方亮彩目前主要产品是塑胶件,其塑胶件在OPPO中占60%以上份额,近年来显
著受益于OPPO爆发,营收增速都在60%以上;
(2)公司新增金属机壳业务, 已经开始给OPPO,小米,金立供货,公司预计2016年自
有CNC将达1500台,2017将进一步增加,有望贡献巨大业绩弹性.
子公司帝晶光电是国内一线触显厂商, 产能释放+客户突破助力公司业绩高成长.
帝晶光电产品包括LCM模组,触摸屏,全贴合模组,客户包括ODM厂商以及终端厂商,2016
年公司突破了京东方,中兴等客户,产能也开始大幅释放,公司现有全贴合产品产能5KK
/月,公司预计2017年将增加到8KK/月,未来在江门建设的产业园正式投产后,公司预计
再增加7KK/月产能.产能大幅释放,将带动公司未来几年业绩高成长.
催化剂:子公司业绩超预期;持续外延布局.
风险提示:行业竞争加剧;产能释放进度低于预期.
[2016-12-23]停牌公告江粉磁材(002600):江粉磁材获公司高管增持股份
■中国证券网
江粉磁材公告, 公司接到实际控制人汪南东的配偶何丽婵,儿子汪彦(现任公司副
总经理)董事兼高管周战峰及刘刚的通知,基于对公司未来发展前景的信心以及对公司
价值的认可, 何丽婵,汪彦,周战峰及刘刚于12月21日至22日期间以自有资金通过深圳
证券交易所系统在二级市场增持了公司股份共计9,306,267股.
[2016-12-21]停牌公告江粉磁材(002600):稀土永磁概念走强,江粉磁材涨停
■中国经济网
今日稀土永磁概念走强, 截至发稿,江粉磁材涨停;银河磁体,英洛华,正海磁材上
涨均逾5%.
消息面上,中国工业和信息化部会同公安部,国土资源部等稀有金属部际协调机制
成员16日在北京召开稀土秩序整顿工作布置会,工业和信息化部,公安部,国土资源部,
环境保护部,海关总署,国家税务总局,国家工商行政管理总局,国家安全生产监督管理
总局八个部门联手,将于今年12月至明年4月在全国开展打击稀土违法违规行为专项行
动.
[2016-11-22]停牌公告江粉磁材(002600):收购OPPO核心供应商,打造机电零部件平台企业-公司研究
■东兴证券
报告摘要:
收购优质资产,转型初显成效.公司自成立以来一直专注于铁氧体磁性材料的生产
, 研发,制造和销售.2011年7月登陆中小板成功上市.上市之后由于磁材行业下游需求
持续疲软以及人力成本的上升, 公司盈利能力受到严重影响.2015年,2016年公司分别
收购了手机零部件企业帝晶光电和东方亮彩,走上转型之路,公司盈利改善.
帝晶光电切入新客户,全贴合产能大增.国内一线触控显示生产企业,拥有华为,中
兴通讯, 联想等优质客户.公司拥有充沛产能,液晶模组产能6KK每月,触摸屏3KK每月,
全贴合产品5KK每月, 全贴合产品导入新客户京东方和中兴通讯,10月起增加全贴合产
品产能1.5KK/月,2017年再增加1.5KK/月.
东方亮彩是OPPO核心供应商,金属机壳业务带来新增量.2015年前全部为精密塑胶
结构件, 2015年三季度开始生产金属精密结构件.公司的主要客户是OPPO,金立和小米
等,公司提供的塑料结构件产品占OPPO需求的60%以上,明年OPPO销量继续高增长,带动
塑料结构件业务营收及利润增长.金属结构件方面, 今年年底将扩充到1500台,我们预
计公司金属精密结构件业务2017年营收将翻倍,达到10个亿左右.
公司盈利预测及投资评级.公司目前转型顺利,后续有望打造成机电零部件平台企
业.
我们预计公司2016年-2018年营业收入分别为120.81亿元,151.78亿元和153.51亿
元, 归属于上市公司股东净利润分别为3.06亿元,5.42亿元和6.29亿元;每股收益分别
为0.26元, 0.46元和0.53元,对应PE分别为42.56,24和20.71.公司将打造机电零部件,
我们预计后续仍有并购预期, 给予公司2017年30倍PE,对应目标价13.24元,维持公司"
强烈推荐"评级.
[2016-11-17]停牌公告江粉磁材(002600):料东方亮彩今年销售收入同比增60%
■全景网
江粉磁材(002600)周四在深交所上披露的《投资者关系活动记录表》显示, 按照
目前订单情况预测,东方亮彩全年的销售收入增长幅度较2015年度相比预计在60%—70
%左右,增量主要来源于客户OPPO的订单大幅度增长.
江粉磁材此前披露定增及收购资产预案,公司拟以17.5亿元的对价收购东方亮彩1
00%股权,后者主营精密结构件的制造,主要应用于智能手机,客户包括小米,OPPO,金立
等.
[2016-10-18]停牌公告江粉磁材(002600):并购效益持续发酵,未来将充分发挥协同效应,业绩持续超预期-三季报业绩预告点评
■华创证券
1.帝京,彩亮并表业绩超预期公司2016年度1-9月预计实现归母净利润变动区间为
15, 920万元--16,800万元,同比增长802%--852%.公司帝晶光电,东方彩亮于2016年先
后并表, 其中帝晶光电承诺2015-2017年归母净利润为1亿元,1.3亿元和1.7亿元,东方
彩亮承诺2015-2017年归母净利润分别为1.15亿元, 1.425亿元和1.8亿元.目前其精密
结构件,显示材料及触控器件业务的营业收入比预期增加,导致公司整体盈利水平上升
,业绩持续超预期.
2.磁材-电机-电线电缆(配套)产业链基本保持稳定随着公司营业规模不断扩大,
以及新增业务的发展,磁材业务占公司营业收入比例逐渐减少,预计占2016年全年营收
的10%左右,磁材业绩基本保持稳定.永磁铁氧体,软磁铁氧体及稀土永磁业务预计营收
8亿左右, 毛利率维持在25%左右.此外公司延伸磁材产业链相继收购电机业务,同时收
购电线, 电缆业务为电机业务配套,形成磁材-电机-电线电缆一整套完善的产业链,增
厚公司营收的同时,增强客户的稳定性.
3.增持中岸投资,加码供应链金融公司通过增资及吸收合并,将逐步构建起一个以
中岸控股为核心的集团化公司, 发展成为融合专业报关报检,货运货代,物流,保税仓,
进出口贸易及供应链金融服务的综合性进出口专业服务现代化企业, 以服务业促进公
司制造业务拓展,进一步实现各项业务的协同效应,公司磁材产业链业务以及手机产业
链业务原材料采购未来可以通过中岸控股完成,提升公司的整体业绩和盈利水平.
4.盈利预测:我们预期2016-2018年分别实现归母净利润2.53亿元,4.07亿元,5.25
亿元, 对应PE为46X,29X,22X.我们认为公司并购的东方彩亮,帝晶光电业务订单充足,
下游客户稳定并充分发挥业务协同效应,存在业绩超预期可能,给予推荐评级.
5.风险提示:磁材下游需求不及预期;中岸投资项目进展不及预期
[2016-10-17]停牌公告江粉磁材(002600):转型手机产业链,高景气助力业绩爆发
■国泰君安
投资要点:
首次覆盖, 给予"增持"评级.公司是国内磁性材料老牌企业,过去两年连续收购触
控显示模组厂商帝晶光电,精密结构件厂商东方亮彩实现了业务转型,受益于下游客户
的爆发,我们预计公司业绩有望大幅超承诺完成.我们预测公司2016-2018年EPS为0.26
,0.50,0.61元,参考可比公司估值水平,给予公司目标价15元,对应2017年30倍PE.
东方亮彩结构件景气度极高, 业绩有望大超预期.1)尽管塑料机壳逐步被淘汰,但
是塑胶结构件在手机中仍必不可少, 包括前壳,中框等仍大量使用塑胶结构件;2)核心
客户增长迅速:OPPO是公司最核心客户, 业务占比超过50%,2016年OPPO销量有望翻倍,
达到1亿台,直接带动东方亮彩塑胶件需求暴增,公司产能大幅扩充仍无法满足需求;3)
金属产能放量在即,公司2016年起CNC产能快速上量,2017年有望大幅贡献业绩.
帝晶光电是国内一线触显模组厂商, 全贴合产能释放业绩高成长可期.1)公司LCM
及全贴合产品出货量位居行业前列, 加之今年模组涨价,公司绑定上游群创,瀚彩,BOE
等厂商深度受益;2)公司加码全贴合产能, 2Q15出货已经超过2KK/月,后续将持续加码
产能,大幅贡献业绩;
催化剂:核心客户增速超预期;持续外延布局.
风险提示:行业竞争加速导致的毛利和市占率下滑风险
(责任编辑：威展小王)
